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“出马仙txt免费阅读”出马仙txt免费阅读 2025年世界经济脆弱中显韧性

　　2025年世界经济回眸｜多重压力交织 世界经济脆弱中显韧性

　　2025年，全球关税摩擦再度升温、地缘政治紧张加剧，贸易政策不确定性以及高企的金融市场波动性，都对全球经济构成压力。尽管全球贸易依然呈现增长势头，但全球经济却展现出脆弱的韧性。

　　全球经济前景依然脆弱

　　国际货币基金组织(IMF)2025年10月14日发布的最新一期《世界经济展望报告》预计，2025年世界经济将增长3.2%，较2025年7月预测值上调0.2个百分点；2026年将增长3.1%，与2025年7月预测值持平。报告将新兴市场和发展中经济体2025年经济增速较7月预测值上调0.1个百分点至4.2%，同时将发达经济体2025年经济增速上调0.1个百分点至1.6%。

　　IMF指出，关税冲击正进一步削弱全球经济增长前景，世界经济仍较为脆弱。上调增长预期主要是缘于进口商因美国关税政策而提前囤货、大多数国家努力维护全球贸易体系的开放与稳定等因素。当前，关税冲击持续、贸易政策不确定性较高、保护主义措施不断升级、地缘政治紧张加剧、财政脆弱性加剧等均构成世界经济下行风险。

　　经济合作与发展组织(经合组织)2025年12月2日发布最新经济展望报告，预计2025年和2026年全球经济增速分别为3.2%和2.9%，与2025年9月预测一致。报告认为，扩张性的宏观政策导向、市场对新技术的积极预期，以及人工智能相关领域带动的贸易和投资增长，共同支撑了全球需求。

　　该报告预计，受到加征关税、私人消费放缓及联邦政府“停摆”影响，美国经济增速将由2024年的2.8%降至2025年的2.0%，并在2026年进一步放缓至1.7%；2025年和2026年，欧元区经济预计将增长1.3%和1.2%。

　　经合组织报告指出美国经济面临的风险，比如，需求承压、通胀顽固、就业市场疲软及巨额赤字。报告显示，美国涉及加征关税的进口商品总值较非征税进口商品明显下降，说明关税正抑制美国整体需求，预计贸易量将继续承压。考虑到就业市场降温及关税抬高消费价格，预计美国家庭消费增长将继续放缓，通胀可能更加持久，从而压缩降息空间。

　　近年来，欧元区经济整体增速偏低，阶段性停滞时有出现。高通胀影响虽然逐步消退，但外部需求走弱、贸易不确定性加大，企业投资意愿仍趋谨慎，与其面临的结构性压力相叠加，进一步削弱了欧元区的竞争力。不过，欧盟委员会日前发布2025年秋季经济展望报告显示，受美国加征关税预期推动出口激增影响，欧盟经济保持增长。尽管外部环境严峻，但未来欧盟经济预计将以温和速度继续扩张。

　　受美国关税政策影响，日本对美出口额自今年4月以来连续7个月同比下降，美国汽车关税政策对日本出口的影响依然巨大。贸易逆差持续伴随日元不断贬值，加剧了日本经济面临的困境。

　　全球经济面临三大挑战

　　有分析指出，目前，贸易紧张局势、人工智能(AI)快速发展带来的潜在风险和日益加剧的财政压力是全球经济面临的三大挑战。

　　经合组织在最新一期经济展望报告中警告称，全球经济的潜在风险正在累积：贸易保护主义升级可能严重损害全球供应链和产出，基于人工智能发展乐观预期的资产高估值可能突然回调，各国财政脆弱性可能阻碍经济增长。

　　与此同时，IMF在最新一期《世界经济展望报告》中也指出，贸易紧张局势持续升温，而持久贸易协议尚无保障。以往经验表明，关税的全面影响可能需要较长时间才能显现。IMF警告，贸易可能永久性地重新布局，从而导致全球效率受损。

　　IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙表示，全球经济前景仍然脆弱，对贸易方面的消息高度敏感，贸易紧张局势可能升级，而供应链中断风险可能导致全球经济增长下调多达0.3个百分点。此外，贸易政策的不确定性正在抑制经济活动。

　　IMF还在报告中警示了AI投资潮的潜在风险。该报告指出，如今AI投资激增，令人联想起上世纪90年代末的互联网泡沫。乐观情绪推动了科技投资、抬高了股市估值，并通过资本收益刺激消费。但潜在风险是，如果AI未能支撑起高额的利润预期，则市场可能会大幅重新定价，这将使财富受损并抑制消费，从而产生一系列不利影响。

　　财政压力是IMF警示的世界经济另一下行风险。IMF报告指出，包括一些主要发达经济体在内的许多政府在应对财政压力方面取得的进展有限。美国公共债务未能趋于稳定，其与国内生产总值之比将从2024年的122%升至2030年的143%。低收入国家尤其脆弱，尽管它们努力实现财政平衡，但仍面临援助大幅减少的前景。

　　多重改革应对经济挑战

　　针对全球经济面临的下行风险，贸发会议在报告中指出，最重要的结构性改革是国际金融架构改革，以降低汇率波动、融资成本和外部脆弱性，推动平衡增长，这包括减少对美元融资渠道的过度依赖、提升内部需求与投资能力。

　　此外，要加强规则型、多边、非歧视的贸易体系建设，维护以世贸组织为核心、以规则为基础的多边贸易体制，防止贸易政策碎片化趋势上升。加强联合国体系、二十国集团、金砖国家等区域合作的协同，通过多平台合作降低贸易政策不确定性，提升全球贸易应对冲击的能力。

　　虽然全球贸易依然呈现增长势头，但其面临多重因素的影响。

　　联合国贸易和发展会议(贸发会议)2025年12月2日发布2025年度贸易与发展报告指出，金融市场的波动正在成为决定全球贸易走向和经济前景的关键力量，使世界经济处于愈发脆弱的状态。

　　联合国贸发会议秘书长格林斯潘表示，报告的分析结果表明，金融条件正日益决定着全球贸易的走向。“贸易不仅是供应商的链条，更是信贷额度、支付系统、货币市场和资本流动的链条。”报告指出，超过90%的全球贸易依赖银行融资。美元流动性和跨境支付系统对国际贸易活动同样至关重要。对金融渠道的深度依赖，使贸易与全球金融和货币条件紧密相连。重要利率或投资者情绪的变动，都可能影响全球贸易量。

　　贸发会议的报告显示，2025年上半年，全球贸易额较2024年同期增长约5000亿美元，增长推动力主要来源于发展中国家间的贸易扩张和制造业出口的回升。南南贸易(新兴经济体之间的贸易)在2025年上半年增长8%，高于6%的全球平均增速。此外，亚洲贡献了2025年全球贸易增长的主要份额，成为全球供应链的核心动力。不过，世贸组织在最新的《全球贸易展望报告》中表示，随着全球经济降温，且更高关税的全面影响将在未来一整年中充分显现，2026年贸易增长前景不容乐观。

　　值得注意的是，人工智能发展给全球贸易带来的积极影响也在世贸组织报告中被重点关注。该组织预测，到2040年，人工智能有望显著推动全球贸易和国内生产总值(GDP)增长，根据政策与技术进步的差异，全球贸易额在不同情境下预计将提升34%至37%，同时全球GDP将增长12%至13%。

　　记者 秦天弘 来源：经济参考报